- Atrem jest zdolny do dalszego skalowania biznesu, co poprawia perspektywy wynikowe w kolejnych latach – napisali analitycy Biura Maklerskiego Santander. Ich wycena to 25,50-28 zł na akcję.

W ocenie analityków zysk netto za 2024 rok był zgodny z oczekiwaniami, natomiast wartość podpisanych kontraktów okazała się być wyższa od przewidywanych. - Atrem, naszym zdaniem udowodnił zdolność do rozbudowy portfela zamówień pomimo wysokiej bazy roku ubiegłego – czytamy w raporcie. Rekomendacja wypłaty całego zysku akcjonariuszom (1,69 zł na akcję) została określona jako „pozytywne zaskoczenie”.
 - Wyniki oceniamy jako dobre, pokazujące skokowy wzrost skali biznesu i realizowanych zysków r/r, za czym stał dobrze rozbudowany i dobrej jakości portfel zamówień – czytamy. Marża brutto na sprzedaży wyniosła 18.4%. Koszty ogólne zarządu wzrosły tylko o 6% przy wzroście sprzedaży o 32% r/r.- Atrem jest zdolny do dalszego skalowania biznesu, co naszym zdaniem poprawia perspektywy wynikowe lat kolejnych – czytamy. Realizacja flagowych kontraktów przebiega zgodnie z harmonogramami . Podwyższono prognozę wyników w najbliższych latach.
 Wśród pozytywnych czynników na przyszłość wymieniono: konieczność modernizacji i rozbudowy sieci energetycznej, transformacja energetyczna polskiej gospodarki, przepływ środków z KPO, wejście na nowe rynki, takie jak biometanownie.Czynniki ryzyka: ewentualny znaczący wzrost cen materiałów budowlanych, wzrost kosztów energii, spór z Portem Lotniczym Ławica i pożyczki udzielone GKI.
 Wycena DCF wzrosła do 28.0 zł (wcześniej 20,7 zł) na akcję. Wycena porównawcza wg BM Santander implikuje wycenę na poziomie 25,5 zł na akcję.

Zachęcamy do lektury listu zarządu, sprawozdania finansowego oraz sprawozdania zarządu.