Analitycy Biura Maklerskiego Santander wycenili akcje PJP Makrum S.A. Wyceny DCF i porównawcza dały wynik w przedziale od 21,7 zł do 26,3 zł na akcję. To znacznie więcej, niż kurs na GPW. 
 

Analitycy przypominają, że obecne otoczenie rynkowe pozostaje wyzwaniem dla PJP Makrum. Produkcja budowlano-montażowa w Polsce spadła, z problemami zmaga się niemiecka gospodarka, wzmacnia się też złoty. 

Wyniki spółki za I kwartał 2024, mimo wzrostu sprzedaży o 15%, oceniono jako słabe. Spółka zanotowała kwartalną stratę netto (2,8 mln zł). Biorąc pod uwagę te czynniki BM Santander obniżyło nasze prognozy finansowe. – Nadal szacujemy jednak, że w latach 2025-26 nastąpi odbicie zysków w związku z oczekiwaną eskalacją inwestycji w Polsce i potencjalnym odbiciem gospodarczym w gospodarkach Europy Zachodniej – czytamy w raporcie. Przypomniano, że WZA PJP zatwierdziło wypłatę 8,4 mln zł dywidendy w 2024 r. z zysku za 2023 r. (1,4 zł dywidendy na akcję z dniem wypłaty 19.09).
 Wśród możliwych czynników wzrostu znalazły się: możliwa obniżka stóp procentowych (w Polsce i strefie euro), która może poprawić IRR projektów inwestycyjnych i zwiększyć popyt na budynki przemysłowe/ogólnobudowlane; nearshoring/reshoring; ewentualne odbicie aktywności gospodarczej; synergie produktowe; ekspansja geograficzna; potencjalny wzrost marż dzięki efektom skali.
 Do czynników ryzyka, zdaniem analityków, należą: zmiany cen wyrobów stalowych; aprecjacja PLN; wzrost kosztów energii; opóźnienie ożywienia gospodarczego. Grupa przemysłowa PJP Makrum została wyceniona dwiema metodami: DCF oraz porównawczą, porównując spółkę do zagranicznych spółek budowlanych.Wycena mieści się w przedziale 21,7-26,3 zł na akcję. - W wycenie DCF uwzględniliśmy wartość aktywów nieoperacyjnych - gruntów - które naszym zdaniem mogą zostać sprzedane na cele mieszkaniowe. Do naszej wyceny uwzględniliśmy również (nieuwzględnione wcześniej) pożyczki udzielone przez PJP – czytamy.